Der Einfluss von Hormonen auf die Finanzmärkte
Neue Forschungsergebnisse zeigen, dass die Hormone Testosteron und Cortisol die Finanzmärkte destabilisieren können, indem sie Händler dazu bringen, mehr Risiken einzugehen.
Für ihre Studie simulierten die Forscher den Handelsraum im Labor, indem sie Freiwillige untereinander Vermögenswerte kaufen und verkaufen ließen. Sie haben in einem Experiment die natürlichen Hormonspiegel der Freiwilligen gemessen und in einem anderen künstlich erhöht.
Nach den Ergebnissen der Studie investierten die Freiwilligen mehr in riskante Vermögenswerte, wenn sie beide Hormon-Dosen erhielten.
Laut den Forschern kann das stressige und wettbewerbsorientierte Umfeld der Finanzmärkte einen hohen Cortisol- und Testosteronspiegel bei Händlern fördern.
Cortisol ist als Reaktion auf physischen oder psychischen Stress erhöht, erhöht den Blutzucker und bereitet den Körper auf eine Kampf- oder Fluchtreaktion vor.
Frühere Studien haben gezeigt, dass Männer mit einem höheren Testosteronspiegel in Wettbewerbssituationen eher zuversichtlich und erfolgreich sind.
Die Forscher der neuen Studie, veröffentlicht in Wissenschaftliche Berichteschlagen vor, dass ihre Ergebnisse von politischen Entscheidungsträgern berücksichtigt werden sollten, die stabilere Finanzinstitute entwickeln möchten.
"Wir sind der Ansicht, dass hormonelle Veränderungen uns helfen können, das Verhalten von Händlern zu verstehen, insbesondere in Zeiten finanzieller Instabilität", sagte Dr. Carlos Cueva vom Department of Economics der Universität Alicante und einer der Hauptautoren der Studie.
"Unser Ziel ist es, mehr darüber zu verstehen, was diese Hormone bewirken", fügte Dr. Ed Roberts vom Department of Medicine am Imperial College London und ein weiterer Hauptautor der Studie hinzu.
„Dann können wir uns das Umfeld ansehen, in dem Händler arbeiten, und darüber nachdenken, ob es zu stressig oder zu wettbewerbsfähig ist. Diese Faktoren könnten die Hormone der Händler beeinflussen und sich auf ihre Entscheidungsfindung auswirken. “
Für ihre Studie haben die Forscher zunächst die Spiegel der beiden Hormone in Speichelproben von 142 Freiwilligen, Männern und Frauen, gemessen, die in einer Gruppe von etwa 10 Personen ein Asset-Trading-Spiel spielten. Sie fanden heraus, dass die Freiwilligen mit einem höheren Cortisolspiegel eher Risiken eingehen, und ein hoher Spiegel in der Gruppe war mit einer Instabilität der Preise verbunden.
In einem Folgeexperiment erhielten 75 junge Männer entweder Cortisol oder Testosteron, bevor sie das Spiel spielten, einmal mit dem Hormon und einmal mit einem Placebo. Die Studie ergab, dass beide Hormone Investitionen in risikoreichere Vermögenswerte verlagerten.
Cortisol schien die Präferenz der Freiwilligen für riskantere Vermögenswerte direkt zu beeinflussen, während Testosteron den Optimismus darüber zu erhöhen schien, wie sich die Preise in Zukunft ändern würden, erklärten die Forscher.
"Die Ergebnisse legen nahe, dass Cortisol und Testosteron kurzfristig ein riskantes Investitionsverhalten fördern", sagte Roberts. „Wir haben uns nur die akuten Wirkungen der Hormone im Labor angesehen. Es wäre interessant, den Hormonspiegel der Händler in der realen Welt zu messen und auch zu sehen, welche langfristigen Auswirkungen dies haben könnte. “
Quelle: Imperial College London
